国泰金业-国泰金業开户- 欢迎您!

您的当前位置:国泰金业 > 国泰金业资讯 >

国泰金业行业资讯

地缘风险及供求缺口或将继续推高油价

来源:国泰金业| 发布时间:2018-08-13 08:54

  因为国际商业的摩擦升级,中东地域的地缘场面地步风险上升,美国退出伊核和谈,年内国际原油价钱超预期上涨或将逐渐鞭策全球进入新的通胀周期。这将在必然程度上加大全球经济的滞胀风险,给全球经济苏醒和列国宏观调控带来不小的挑战。

  在供需缺口加大、中东地缘场面地步风险加剧、OPEC减产不及预期等要素的分析影响下,上半年国际油价呈现大幅上涨,布伦特原油期货价钱在1月中下旬就冲破每桶70美元大关并攀升至每桶71.28美元。而跟着美国三大股指暴跌并叠加季候性淡季,布伦特原油期货价钱在1月底至2月上旬又持续大跌至每桶60美元的低点,并在每桶60至70美元区间内震动。

  二季度,中东场面地步波诡云谲,美英法结合对叙利亚军事冲击、胡塞武装对沙特境内实施报仇性袭击以及美国退出伊核和谈等事务,加剧了中东地域的乱局,由此激发的石油供应缩减预期及美元继续走低,对国际油市构成持续性利好,布伦特原油期货价钱超越一季度高点,并在5月8日美国退出伊核和谈后冲破了每桶80美元,达到上半年峰值。但沙特、俄罗斯顺势而为提高产量并鄙人半年减产问题上告竣共识,市场遍及预期OPEC将在6月放宽产出限制、添加石油产出,国际油市承压下行,5月25日原油期货价钱以单日急挫3%竣事了此前的连涨行情。但6月22日第174届OPEC会议上,OPEC和非OPEC同意100万桶/日的表面减产,而OPEC国度暗示现实产量添加不跨越70万桶/日,内容较为迷糊,现实减产的数字并不明白,会议决议低于市场预期鞭策当日国际油价宽幅暴涨4%,再加6月底美国国务院要求其他西方国度在11月4日遏制从伊朗进口任何石油产物,再度对油市构成强势提振,国际油价接连上涨。截至6月30日,布伦特原油价钱收于每桶79.12美元,较岁首年月上涨18.9%;WTI原油价钱收于每桶69.54美元,较岁首年月上涨19.7%。进入下半年,国际商业严重场面地步及多头获利回吐可能鞭策油价震动下行,但鉴于根基面并未发生底子变化,国际油价仍会在高位震动。

  从长周期看,因为货泉计价等缘由,原油价钱与美元指数呈负相关关系。然而,自本年4月中旬至5月中下旬,美元指数与原油价钱呈现同时攀升之势,次要缘由是中东地缘场面地步风险急剧走高,不只原油供给遭到冲击,并且加大了全球金融市场的避险情感,再加上美国与欧日经济走势分化加剧,美元指数从4月16日开启一波强势反弹,从89持续震动上扬至7月中旬的95,与国际油价呈现出同时走高的态势。

  据此判断,年内原油价钱中枢走高概率较大。从供求根基面看,在OPEC非市场手段干涉下,全球原油市场已由2014年的严峻过剩趋势供求均衡,原油库存大幅下降,下半年供求缺口的不竭加大或将继续推高油价。2017年全球石油产量高达每天9264.9万桶,而石油消费量则为每天9818.6万桶,全年缺口每天553.7万桶。全球原油库存则降至2014年的程度。按照EIA 6月27日晚发布的数据,6月22日的当周,美国原油库存削减989万桶,汽油库存添加116万桶(预期为+113万桶),精辟油库存为添加1.5万桶(预期为+272万桶)。因而,全球原油市场库存或将继续下行,鞭策油价走高。

  本年,全球经济正处于库兹涅茨周期、朱格拉周期和基钦周期的三期叠加上行阶段,经济增速无望加速,今、明两年全球原油需求量别离无望冲破每天1亿桶,达每天1.02亿或1.03亿桶。恰恰此时全球原油供给侧却面对三大隐忧:其一,美国退出伊核和谈及对伊朗不竭升级的制裁,意味着中东地缘场面地步风险将在持久持续,疑惑除美伊矛盾激化的可能,这将不竭削减伊朗的原油出口能力。别的叙利亚、委内瑞拉等国也将深陷政局震动和经济危机的双重困境,原油供给均降至近年来低位。这会给全球油价带来新的地缘溢价。其二,OPEC减产能力无限,难以填补供求缺口。虽然5月沙特和俄罗斯均暗示将提高原油产量,以填补伊朗受制裁激发的市场供应欠缺,但两国能源供给短期难以大幅提拔。其三,因为页岩油产能投资迟缓且与油价具有严峻的滞后效应,再加上运输瓶颈限制,美国页岩油供给难以鄙人半年大幅添加。

  当然,与此同时,油价下行风险也仍然具有。美元下半年或将继续连结强势,必然程度上使得油价承压;手艺性回调风险正在堆集,获利回吐将在必然程度上抑止油价涨幅。估计下半年国际油价将在每桶70至90美元区间波动,布伦特原油期货价钱或无望在岁尾重回每桶80至90美元区间。当然,也不克不及解除遭到黑天鹅事务的刺激而飙升至每桶100美元的可能性。


上一篇:特朗普称将对土耳其加倍征收钢铝关税
下一篇:看空信号?巴菲特手握现金1110亿美元达历史高位